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Au cours des dernières semaines, beaucoup d’investisseurs se sont inquiétés d’un possible impact négatif de la baisse des réserves mondiales de change depuis l’été 2014. On a pu prétendre que cela aboutissait à un Quantitative Easing « à l’envers » avec un effet restrictif sur la liquidité mondiale, un impact potentiel négatif sur les achats nets d’obligations souveraines et donc sur les taux longs...