Nous étions sous pondérés sur l’Europe et surpondérés sur les États-Unis, avant même l’élection de Trump (depuis le début octobre, voir notre Asset Allocation d’octobre). Nous avons confirmé ce trade, le jour même de l’élection du nouveau président américain. Cela à juste titre : depuis, le S&P500 a gagné près de 5% en USD (7,5% en euros) alors que l’Eurostoxx large a perdu plus de 1,5% en euros...