On observe une remontée tendancielle du spread France / Allemagne depuis 2022. Mais cette évolution a plutôt été due à la hausse de l’aversion au risque depuis l’an dernier et non pas aux spécificités françaises. On est loin des incertitudes qui avaient précédé les élections nationales de 2012, voire de 2017. On se situe plutôt au niveau atteint lors de la 1ère phase de Covid.