Les phases de pause de la Fed qui suivent un processus de resserrement monétaire se produisent de manière générale en milieu/fin de cycle, en période de ralentissement économique. L’objet de ces pauses, qui sont suivies le plus souvent (à plus ou moins brève échéance) d’une phase d’assouplissement (sauf en 2015), est d’assurer la pérennité du cycle lorsqu’une menace de récession se profile. Parfois, elle réussit à éviter la récession (1984, 1987, 1995, 1997, 2015, 2018), parfois non (1989, 2000, 2006). C’est pourquoi la phase d’assouplissement ultérieure est plus ou moins forte...