On sait que le dollar, depuis le flottement généralisé des monnaies au début des années 70, obéit à de longs cycles baissiers puis haussiers (cf. graphique ci-dessous) : 3 cycles baissiers (-20% de 1970 à 1978, -42% de 1985 à 1995 et -36% de 2002 à 2011) et 3 cycles haussiers (+ 52% de 1978 à 1985, + 40% de 1995 à 2002, + 43% depuis août 2011 jusqu’en mars 2020 si l’on pense que le dernier cycle haussier est achevé).